今日，北京智谱华章科技股份有限公司正式登陆港交所（股票代码：2513），成为国内首个上市的大模型公司。清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，宣布很快将推出新一代模型 GLM-5。
唐杰说，今天是 “智谱生命中激动人心的一天”。他没有直接回应大模型公司的商业模式争议或给出智谱 2026 年商业化目标，但强调，真正 “有人用”，能帮到更多的人的理论、技术或产品才是智谱在追逐 AGI 路上的重要成就。
此前公告显示，智谱此次发行3741.95万股，发行价为116.2港元/股，募资总额为43亿港元。截至发稿，智谱股价达到124.40港元/股，相较发售价涨幅达7%，市值548.09亿港元。
智谱的起点，是清华大学知识工程实验室。2019年，以刘德兵、张鹏为代表的清华团队将学术成果产业化，开启了智谱的技术创业之路。公司坚持全栈自研，以自主研发的GLM基座模型矩阵和AutoGLM智能体为核心，通过MaaS（模型即服务）平台为企业与机构提供AI能力输出，并完成了对超过40款国产芯片的适配，展现出在自主可控技术生态中的战略布局能力。
真正的突破发生在代码生成领域。2025年9月发布的GLM-4.6模型，在多项国际评测中代码生成能力已与GPT-4等国际顶尖模型并驾齐驱，为智谱在金融、高端制造等高壁垒行业打开了商业化通道。2025年12月 23日，智谱AI正式上线并开源GLM-4.7模型。截至目前，智谱已服务超过1.2万家机构客户，覆盖工业、金融、能源等十余个行业，客户结构持续优化——前五大客户收入占比从2023年的61.5%下降至2025年上半年的40%。
作为“大模型六小龙”中首家上市企业，智谱的资本市场首秀承载着行业与投资者的多重期待，在通往AGI的征途上，智谱仍面临三重核心拷问：如何将技术领先转化为规模收入、如何驾驭高企的算力成本、如何在公开市场持续建立信心。
从清华实验室到港交所，智谱走过了一条典型的中式硬科技创业之路。上市不是终点，而是一场更严格、更透明的耐力赛的开始。在通往AGI的漫长征程中，智谱能否在技术理想与商业现实之间找到可持续的平衡，答案不在今天的股价里，而在未来每一个季度的营收结构、亏损收窄与生态布局中。
来源：速途网